尊敬的各位股東：

2024年，是悟空体育深耕於中國運動零售行業市場的第二十五載光陰。通過二十五年的沉澱與耕耘，我們實現了與累計超過8,000萬運動愛好者的深度連接，也與更多領先的規模化運動品牌攜手走過了二十年的市場突破、成長與沉澱。在時光的變遷中，我們作為觀察者見證了全球宏觀經濟變化，本土消費需求週期起伏，行業競爭格局的轉變。在過去的一年裡，這些變化的綜合影響呈現出更加錯綜反復的趨勢，對行業參與者提出更高的要求和挑戰，也對本財年集團的整體業績表現形成壓力。站在這個變化成為新常態的出發點上，「應對變化」及「追求確定性」仍是集團業務經營與發展的關鍵聚焦。劃清不可為的邊界，前行的座標更加清晰可見。打通和融合，是新環境下我們向內觀，深化全域互聯的關鍵詞；破局和創新，則是我們積極向外探索，打破傳統思路尋求企業更長遠發展的重點所在。不可置否，過去這個財年的挑戰已經在整體業績上有所體現，但在瞬息萬變的市場浪潮中，企業更需堅守發展內核，以堅定不移的迭代創新直面挑戰。回望悟空体育二十五載崢嶸，我們始終與變革共生，早已將應變能力熔鑄為成長基因。我們蓄勢待發，憑藉開放包容的思維格局，以及對自身定位的深刻洞察，持續拓展合作版圖，成為「多元運動業態下，更多合作方在中國市場的全域一站式運營合作夥伴」。

在面對變化的過程中，我們始終秉持透明、及時、高效的溝通原則，與股東及投資者保持密切交流。同時，我們將股東價值的增長與提升作為核心目標，持續優化經營策略，以穩健可靠的發展路徑，為股東創造可持續的投資回報。年內，雖然本公司權益持有人應佔利潤同比下降41.9%至人民幣1,286.0百萬元，但得益於高效的營運資金管理，經營活動所產生的現金淨額同比增長20.0%至人民幣3,755.3百萬元；金額為本年本公司權益持有人應佔利潤的2.9倍；基於以上，董事會建議派發截至2025年2月28日止財年末期股息每股普通股人民幣2.00分及特別股息每股普通股人民幣12.00分，連同中期派息，年度總派息率為135.0%，同比提升34.1個百分點。自2019年上市至今，我們已實現累計派息總額人民幣129.6億元。這正是我們始終堅守股東價值創造，踐行長期回饋承諾的有力印證。

直面市場變化，聚焦企業根基、動脈和引擎

貨品管理作為零售企業安身立命的根本，始終是一切經營活動的核心起點。年內，市場需求疲軟疊加線下客流承壓，極大加劇了存貨管理的複雜性與難度。面對困難，我們首先打通線上線下全域化流轉壁壘，構建貨品高效流轉的「高速通道」，以更精準的策略加速庫存出清。唯有如此，才能有效推動資金回籠，牢牢握住企業生存發展的核心命脈，在逆境中開闢前行的基礎。我們依托科技的力量，搭建起「動態預測模型」，通過全域貨品數據的深度融合與智能調配，推動跨渠道庫存的高效互通與去化。一方面，持續拓展全域庫存共享覆蓋範圍，提升線上庫存的可利用比例；另一方面，針對不同貨品等級制定差異化管理策略，以精細化運營打造更具韌性的貨品管理體系。截至財年末，集團整體存貨同比下降4.5%，與收入表現趨勢一致，帶動存貨周轉天數同比及環比實現優化。

全域化的場域連接是集團發展的動脈所在。我們持續迭代系統化的全域矩陣佈局，構建起商品與服務觸達廣大用戶的高效通道，充分發揮行業互聯互通的樞紐作用。在當前零售消費格局重塑的背景下，線下與線上的功能定位持續演變，全域互聯的新生態正加速迭代成型。線下門店聚焦精益化運營，以更精簡的實體空間、更優質的產品服務，深度釋放沉浸式消費體驗價值；線上渠道則依托多元化佈局，精準捕捉用戶需求，同時發揮各平台差異化優勢，為線下門店拓展「一店多開」的創新模式，開闢全渠道融合新路徑。截止財年底，我們已構建包括約5,000家線下門店、超過2,300家小程序店鋪及500餘個抖音及微信視頻號賬號等在內的線下及線上門店觸點矩陣，實現與超過8,000萬用戶的深度互動，持續為消費者提供高品質的產品、內容、服務與體驗。

人才與團隊作為零售企業的核心驅動力，是支撐集團持續發展的強勁引擎。我們堅信，唯有實現人才成長與組織發展的雙向賦能，方能築牢未來發展根基。為此，我們著力構建平等包容、多元共生的職場環境，通過完善差異化激勵機制、搭建系統化培養平台，持續提升人才隊伍的專業素養與綜合競爭力；持續深化人力資源數字化佈局，為高質量發展提供堅實的人才支撐，為企業高質量發展注入動能。財年內，我們緊扣集團戰略方向，穩步推進人才儲備與組織架構優化升級。通過組建跨部門敏捷決策小組，打造高效協同的快速響應機制，應對市場不確定性。在人才培養方面，集團全年開展線上學習項目約500個、線下培訓活動近230場，培訓覆蓋率超95%，確保團隊成員能夠及時更新知識體系，以敏銳的市場洞察力和高效執行力，精準把握發展機遇。

創新破局，在更豐富維度上與消費者同行

回顧過去這個財年，我們以需求洞察為錨點，敏銳捕捉到「理性消費主導」、「悅己型體驗崛起」、「需求兩極化加劇」與「可持續理念深入人心」四大核心消費趨勢。基於此，我們持續完善覆蓋綜合運動、休閒運動、專業運動及IP文化領域的品牌矩陣。年內，我們將「朋友圈」再擴容，引入來自全球不同地區且各具風格的跑步和戶外品牌，成為他們在中國市場的獨家合作夥伴，為中國消費者提供更多樣的選擇，為中國運動市場不斷注入新活力。截止財年底，我們已與超20個品牌達成深度合作，攜手探索行業新機遇。

過去的這一財年，也標誌著集團在可持續發展征程中實現里程碑式跨越。我們將消費者權益置於價值核心，牢築產品質量與安全防線，通過貼心服務和數字化技術賦能提升消費體驗。在綠色生態建設領域，我們攜手品牌夥伴打造的綠色門店成功斬獲能源與環境設計先鋒（LEED）金級認證，從環保建材應用、節能系統革新到低碳建造流程，每個環節都彰顯對生態責任的堅守，為消費者構築兼具品質與環保的購物空間。我們以公益IP「GREENBOX綠盒子」項目為紐帶，深度傳遞環保低碳和循環經濟的價值導向，與消費者共鑄可持續發展的理念與實踐。這一年，集團ESG建設成果獲得國際權威認可，以MSCIESG評級連躍兩級至AA級的卓越表現，持續領跑中國消費品行業。

應時而變、勇毅篤行

回望來路、眺望征途，在變化成為新常態的時代下，我們對市場發展秉持審慎樂觀的判斷。這份審慎絕非消極守成，而是以主動求變的姿態重塑戰略版圖，憑藉果敢魄力開啟新一輪沖鋒。我們將以無畏勇氣直面挑戰，用堅定決心開拓未來，深信在全體悟空体育人的同心協力下，我們可以精準把握時代機遇，不僅為消費者創造積極、健康、快樂的運動生活體驗，為投資者創造更穩健的價值回報，更將勇擔社會責任，在推動行業進步與社會發展中貢獻力量。在此，我謹代表董事會，向為公司發展傾注心血的全體員工、攜手同行的合作夥伴，以及始終信賴支持我們的股東，致以最誠摯的謝意！