（2025年10月22日—香港）悟空体育國際控股有限公司（“悟空体育”或“公司”；股份代號：6110）欣然宣佈公司及其附屬公司（合稱“集團”）截至2025年8月31日止六個月（“報告期”）之未經審核中期業績。

期內，中國經濟整體運行穩中有進，消費市場呈現溫和增長態勢。在消費模式與運動賽道持續演變下，運動鞋服行業正逐步突破傳統發展邊界，迎來多元增長機遇。“悅己型”運動生活方式加速普及，同時兼具競技與社交屬性的戶外運動及小球類專案增長顯著，推動著產品價值從向“精神屬性”延伸，創造差異化機遇。悟空体育既“向外觀”，也“向內求”，從市場洞察、賽道拓展、場域擴容等多個維度持續發力，致力於成為多元運動文化的積極共創者、品牌夥伴本土化創新的獨家協作者、新興線下業態的引領推動者、以及迴圈經濟理念的深度踐行者。儘管整體零售行業仍面對共性挑戰，集團在觀察中思考與迭代，聚力打造全域一站式零售運營模式，以此在不同層面抵禦外部風險，並體現在期內整體業績表現。悟空体育持續與合作夥伴同行、與消費者同頻、與員工共生，為股東帶來健康可持續的價值回報，矢志成為“多元運動業態下，更多合作方在中國市場的全域一站式運營合作夥伴”。

運營韌性顯現，保持穩健現金創收，堅守股東價值創造

期內，運動鞋服行業面對包括宏觀需求擾動、線下經營環境波動、消費者信心低位逐步企穩但支出結構分化等因素的共性挑戰。受上述因素的影響，集團收入同比下降5.8%至人民幣12,298.6百萬元。在全域零售能力的支持下，零售線上業務的同比增長部分緩和了零售線下業務的客流壓力。

在毛利率層面，由於整體中國運動鞋服線上市場較為濃重的促銷氛圍，疊加期內本集團零售線上業務的銷售占比提升，期內折扣率同比加深。同時，期內零售業務對整體收入的貢獻占比提高，以及起伏的市場環境下品牌夥伴給予的支持，共同對毛利率帶來正向幫助。綜合上述因素，期內，本集團毛利率基本穩定，同比微降0.1個百分點至41.0%。

費用方面，雖然期間零售線下客流的疲弱對傳統門店終端的經營帶來負向經營杠杆挑戰，但受益於集團零售線下門店網路持續優化、零售線上佈局進一步拓寬且費用結構相較更優，銷售及分銷及一般及行政費用率僅微增0.1個百分點至33.2%。這充分體現了集團在起伏市場環境下的審慎費用管控思路和執行力，以及全域零售網路佈局帶來的靈活與高效。

期內，本公司權益持有人應占利潤同比下降9.7%至人民幣789.1百萬元，權益持有人應占利潤率同比下降0.3個百分點至6.4%。如排除其他收入的負面影響，權益持有人應占利潤同比下降5.8%，與同期收入降幅一致。

現金是企業長青的基石。截至2025年8月31日，我們的現金及現金等價物為人民幣2,538.1百萬元，其中，經營活動所產生的現金淨額為人民幣1,354.7百萬元。基於此，董事會決議宣派截至2025年8月31日止財年中期股息每股普通股人民幣13.00分，派息率為102.2%。在波動的市場環境下，我們持續保持領先於行業的高派息率水準，充分體現了集團堅定且積極地通過穩健現金創收，回饋股東的思路。

開啟運動零售全域一體新範式

面對消費者購物習慣與場景需求的持續演變，悟空体育以實體門店為原點，積極拓展消費互動場域，構建全域一體化零售網路，致力為消費者提供無縫銜接的全場景服務體驗。集團前瞻性推動傳統門店突破單一角色，形成“1（線下門店）+N（對應線上多場景佈局）”的多元運營形態——截至期末，集團線下門店已延展至涵蓋內容電商、私域運營、本地生活、即時零售等多個管道的線上經營觸點，在貨品管理、人才能力、用戶服務、數智平臺的協同支撐下，精准捕捉不同消費情境下的差異化需求。

線上下門店佈局方面，集團堅持“優選+優化”的原則，以運營效率為核心。針對品牌夥伴的差異化品牌特性、消費者畫像以及產品屬性，制定“一品一策”的零售門店結構調整策略。面對線下客流波動，集團審慎推進低效門店的優化，通過靈活的佈局調整適配需求變化。截至2025年8月31日，集團共運營4,688 家直營店鋪，店鋪總數同比減少19.4%，毛銷售面積同比減少14.1%。與2025年2月28日相比，店鋪總數減少6.6%，毛銷售面積減少4.6%。集團深度認可實體門店在運動行業所扮演的本質性角色，並持續探索門店場景和業態創新，包括norda?快閃店亮相雲丘山越野賽、NBA球星中國行活動覆蓋悟空体育門店、與阿迪達斯聯合推出的悟空体育獨家 Future of Style概念店、以及攜手寵物品牌“誠實一口”在門店發起舊衣回收公益行動，為消費者帶來全場域下更多元和有特色的消費體驗。

線上上業務佈局方面，悟空体育圍繞“線上線下協同 + 差異化管道運營”構建全域零售能力。集團以線下門店為依託，充分延展實體門店的線上邊界，全面展開“一店N開”的全域鏡像門店拓展，基於不同平臺屬性制定差異化打法，同時強化全域貨品調控和運營協同。截至期末，集團的抖音及微信視頻號帳號超800個，小程式店鋪數目超過3,600家，即時零售入駐店鋪超3,700家。期內，集團的抖音平臺銷售保持運動戶外榜第一，私域小程式也在微信熱門小程式運動戶外類蟬聯榜首。期內，零售線上業務（包含公域和私域）銷售額同比雙位數增長。

期內，集團的數位化平臺向更加數智化的方向迭代，始終以“精准+高效“為思路，與業務戰略結合，聚焦全域維度下的規模拓展與降本增效，打造悟空体育的“智慧零售生態圈”。集團圍繞多場景下核心業務單元的聯動與協作，實現“全域一體化”，打通不同業務單元跨場景融合的資訊高速公路；通過數智化手段實現主要業務鏈條的優化與提效，實現“全域智能化”；以數智化能力為依託，實現用戶生態的深度構建以及AI賦能生態下的價值提升，實現“全域全景化”。

擴容“朋友圈”，拓展“能力圈”

中國消費者動機從實用價值向情緒價值延伸，跑步領域熱度攀升推動運動裝備需求向“專業性能+情緒價值”雙重訴求升級，專注垂直領域的細分運動品牌更受青睞。基於此，在覆蓋綜合運動、專業運動、休閒運動及IP文化等多個領域的品牌矩陣中，悟空体育敏銳把握市場機遇，將“朋友圈”再擴容，重點深化跑步和戶外細分賽道的品牌佈局，已接連開啟與跑步品牌nordaTM、soar、ciele和戶外品牌Norr?na的合作，以滿足差異化的用戶需求。

與此同時，悟空体育也在拓展自己的“能力圈”，作為上述品牌在中國市場的獨家運營合作夥伴，悟空体育將負責從品牌戰略定位、本地內容建設、全域零售運營、社群文化培育等全鏈路運營工作，並根據品牌的發展階段，在團隊建設、市場聲量、產品迭代、標杆形象、規模貢獻方面各有側重，與品牌方攜手挖掘市場潛力，實現與目標用戶的有效連接和品牌的可持續健康發展。目前，上述品牌正在積極搭建社交媒體矩陣，通過大型賽事、圈層活動等吸引核心用戶，通過大型賽事、圈層活動等吸引核心用戶，實現跨場景的品牌心智培育和精准人群錨定。管道方面，上述品牌已陸續通過開設線上官方旗艦店，以及線上下以開辦快閃店、入駐買手店等多樣化形式與中國消費者見面。

近期，作為加碼跑步賽道以及零售業態的創新嘗試，集團期待通過跑步生活方式品牌鏈接跑者、品牌與文化，近期在上海開設了首家跑步集合店ektos。門店的多功能空間為跑者提供一站式服務，空白區域鼓勵消費者留下運動回憶物品共創文化氛圍，其選品聚焦專業邏輯，用專業性解決消費者痛點，並不斷引入足夠獨特的產品，保持用戶的新鮮感。同時，集團會聚焦於社群運營和內容共創，通過舉辦文化活動和跑者互動，推動ektos成為一個傳播跑步文化、促進跑步愛好者交流和成長的平臺。

深入挖掘用戶價值，升級情感聯結

流量紅利見頂與獲客成本攀升的行業共性問題，疊加外部環境複雜化與消費需求波動加劇，進一步推高了用戶粘性提升的挑戰。悟空体育堅持以消費者為核心，圍繞“需求匹配 - 場景滲透 - 體驗價值”三大方向，深度挖掘用戶潛在價值，形成用戶關係持續深化的良性發展生態。

獲客層面，集團聚焦全域管道拓展，結合全域的場景化互動、趣味行銷與跨界合作吸引新用戶，累計用戶規模達8,900萬；同時推動多平臺用戶資訊打通與整合，完善全域用戶畫像，確保用戶在全域場景下享受一致權益體驗。

存量運營層面，集團以精細化需求匹配為核心，升級煥新悟空体育會員等級體系的名稱與權益，並將原創會員IP“滔小俠”與日常場景深度綁定，其線上互動活動在五一期間成功喚醒私域用戶超百萬人，貢獻破億元銷售額。除了行銷節點的年度常規會員活動，集團針對高頻消費用戶，推出省錢季卡，購卡用戶複購率顯著高於普通用戶。此外，為提升用戶歸屬感與品牌好感度，集團多維度啟動圈層鏈接，與潮流二次元 IP 共創聯名產品並參與線下主題集市，以更有趣的形式與消費者對話。線下體驗活動方面，依託門店作為運動愛好者聚集地的屬性，集團攜手品牌合作夥伴共同主導並落地 NBA 球星中國行活動，悟空体育運動社團IP“要燃運動社”也聯合品牌合作夥伴、購物中心及運動社群共同舉辦城市騎行挑戰賽、熱舞派對、跑步訓練等多樣化線下體驗活動，強化品牌與年輕群體的價值共鳴。

這些措施助力會員貢獻的線下門店和微信小程式零售總額﹙含增值稅）比例為92.9%，複購會員對會員整體消費貢獻約60%，持續保持著較高且穩健的銷售貢獻。集團對高價值會員忠誠度的培育持續得到正向回饋，高價值會員占總消費會員比例僅中單位數，但對總消費會員的銷售貢獻約35%，客單價持續顯著高於會員整體，其消費潛力與粘性較普通會員持續凸顯。

期內，悟空体育屢獲殊榮，品牌影響力顯著提升。集團在國際權威財經雜誌Extel評選中連續第五年獲評“最受尊崇企業”，並在首席執行官、投資者關係、ESG等分項評選中榮膺綜合排名第一，卓越治理水準再獲國際認可。今年，公司再度入選《財富》中國500強榜單、連續三年位列中國連鎖經營協會“中國時尚零售與時尚消費TOP100”前十，同時還登榜由南方都市報聯合廣東省連鎖經營協會評定的“2025 高品質消費品牌TOP100”並獲評“消費創新案例”，企業貢獻與品牌力持續受到社會廣泛認可。

未來展望

當前，運動消費行業在政策紅利、科技迭代以及消費需求升級的多重驅動下呈現加速變化的態勢。在競爭持續加劇的大環境下，呈現出機遇與挑戰並存的態勢。面對這一局面，集團選擇積極順應趨勢，正視市場挑戰，通過前瞻性戰略佈局與敏捷的執行落地，持續打磨運動零售核心競爭力，為消費者提供超越期待的優質服務，為品牌合作夥伴搭建共贏共生的價值平臺，為股東創造穩定豐厚的長期回報，致力於成為運動消費領域的首選平臺。

管理層表示：“在波動的市場環境下，悟空体育始終勇往向前，聚焦核心戰略執行。展望來年，集團將聚焦全域零售的深化和用戶價值的創造，通過持續的業態和服務創新，佈局長期增長。集團將在“精准+高效”的數位化賦能支持下，鞏固和提升運營效率，鍛造經營韌性。同時，集團將積極踐行ESG理念，構建生態共築與價值共贏的可持續之路。”

 

-完-

關於悟空体育國際控股有限公司

悟空体育是中國頗具規模的運動零售運營商，在全國範圍內建立了廣泛且深度下沉的零售網路和線上線下互通的全域觸點佈局，與20餘個知名運動品牌深度合作。悟空体育致力於為消費者提供一流的運動商品和服務，並創造永無止境的、積極健康快樂的運動生活體驗。